Trögare att hitta riskkapital

När inkubatorerna ska hitta investerare till sina projekt känner de av konjunktursvackan i landet. Systemet har blivit trögare och investerarna ställer högre krav på delmålsuppfyllelse och avkastning än tidigare.

– Det är tuffare nu, det tar längre tid från diskussion till beslut och handling, säger Gunilla Bökmark, vd på Sahlgrenska Science Park i Göteborg. Blir det sedan ett beslut ställer man ibland nästan orimliga krav även i tidiga skeden.

I lågkonjunkturens Sverige blir det allt svårare att hitta investerare för nya projekt som ännu inte visat resultat. Enligt en artikel i SvD den 10 augusti sjönk de svenska risk- kapitalbolagens investeringar i Sverige med 15 procent 2008 jämfört med 2007.

Hur upplever inkubatorerna i Innovationsbrons inkubatorprogram situationen på finansmarknaden? Vi har talat med personer vid fyra av inkubatorerna; Gunilla Bökmark, vd på Sahlgrenska Science Park i Göteborg, Christian Berger, vd på LEAD i Linköping och Norrköping, Peter Evertsson, projektledare på Teknikdalen i Borlänge samt Magnus Gramming affärsutvecklare på Business Incubator, Science Park Jönköping. Alla vittnar om att de känner av nedgången, men de är samtidigt hoppfulla inför framtiden.

– Det har blivit svårare, det råder det ingen tvekan om, men det mesta hänger fortfarande på hur bra bolagstanken faktiskt är, säger Christian Berger på LEAD. Sedan kanske att man får ha lite mer tålamod när man ska hitta investerare, särskilt i tidiga skeden. För att säkra avkastning lägger framförallt riskkapitalbolagen hellre sina investeringar i ett senare skede. Branschen har själv dragit slutsatsen att det är svårare att säkra kapital i tidiga skeden.

Han får medhåll av Gunilla Bökmark på Sahlgrenska Science Park.

– Om man beslutar sig för att gå in med investering delar man gärna upp den i olika etapper och kräver delmålsuppfyllelse för att fortsätta med nästa etapp. Det är svårt, eftersom vi inte vet så mycket i inledningsskedet för våra bolag, som det tar lång tid att utveckla. Det är rätt och riktigt att ställa höga krav på bolagen, både vad gäller kvalitet och affärsmässighet, men det måste finnas en rimlighet i motkravet och man måste se till behovet hos det lilla företaget och inte bara till sin egen kassakista.

Affärsänglar visar vilja

Generellt verkar det vara de stora riskapitalbolagen som är mer försiktiga med nya investeringar. Privata affärsänglar vågar mer och är mer aktiva. Inkubatorerna arbetar ofta med i nätverk av affärsänglar, vilket också möjliggör att flera änglar kan gå in tillsammans och investera.

– Vi samarbetar mycket med Jönköping Business Developement, JBD, som har möjlighet att investera 500 000 kronor i såddfinansiering per bolag, säger Magnus Gramming. De ägs bland annat av ett nätverk affärsänglar, som sedan kan stå för följdfinansieringen. På så sätt känner de privata finansiärerna redan till projekten när det behövs lite större investeringar. Det är en bra modell som fungerar för oss.

Gunilla Bökmark beskriver en liknande lösning i Göteborg.

– Vi arbetar med Connect Väst som är en ideell affärsorganisation med nätverk för affärsänglar. Jag upplever att det är hos affärsänglarna som det finns en investeringsvilja. Hos riskkapitalbolagen finns ett intresse, men de är inte aktiva.

Egna fonder

Peter Evertsson på Teknikdalen menar att det har blivit svårare att hitta investerare, men att det fortfarande är möjligt om idén är tillräckligt bra. På Teknikdalen träffar man sitt nätverk med affärsänglar fyra gånger om året och två till tre bolag får presentera sig åt gången.

– I nätverket finns 45 affärsänglar och jag håller just nu på att göra en inventering för att se vilka som vill fortsätta. Jag har ringt knappt hälften och det är ungefär en tredjedel som vill dra sig ur nätverket.

Osäkerheten gör att inkubatorn också ställer högre krav på de bolag som söker privat finansiering.

– Vi har blivit noggrannare med vilka projekt vi presenterar för våra affärsänglar, så att vi inte bränner våra chanser till vidare investeringar. De måste ha en god affärslogik och potential.

En strategi för att klara sig igenom tider när investerarna tvekar är att bygga upp en egen fond. Något som flera inkubatorer redan gjort och som Teknikdalen håller på med.

– Det är inte säkert att det är de bolag som verkar ha den bästa idén som lyckas, säger Peter Evertsson. Det kan lika gärna vara ett annat bolag, där man varit tveksam till om en kommersialisering verkligen kommer att fungera, som lyckas. Då är det viktigt att ha en egen fond, om man inte hittar investerare utifrån.

Risk att satsa på hype

Vissa branscher är mer hypade än andra och därför lättare att få investeringar i, något som också skiljer sig åt mellan de olika regionerna.

– I Göteborg har vi ju både en avvecklad varvsindustri och problemtyngd fordonsindustri, så det finns verkligen behov av att hitta nya branscher. På Sahlgrenska Science Park fokuserar vi på life science, som är en bred framtidsbransch. Vi vet att det område vi stödjer kommer att ha stor betydelse för sysselsättning i Göteborgsområdet.

Christian Berger, på LEAD menar att cleantech får mycket uppmärksamhet nu, bolag som inte har en bra affärslogik eller potential kommer inte att få investeringar varken nu eller på sikt, säger han.

Positiv anda i dåliga tider

Gunilla Bökmark, menar att inkubatorerna har ett ansvar att bibehålla en positiv anda även när tiderna är sämre.

– Vi ställer inte andra krav idag än vad vi alltid gjort på de projekt som vill komma till oss. Det är självklart med höga krav på kvalitet och affärsmässighet, men vi välkomnar nya projekt. Vi samarbetar mycket med Innovationsbron och tycker att det är vår uppgift att hjälpa duktiga entreprenörer med bra idéer att ta sina första steg. Vi måste ta risker helt enkelt. Här är vår vilja och vårt engagemang mycket viktiga.

På LEAD har man ett större inflöde än vanligt av nya bolagsidéer.

– Historiskt sett är det fler personer som satsar på egna idéer när arbetsmarknaden är lite svårare, säger Christian Berger. Man dammar av gamla idéer och försöker blåsa liv i dem. Men vi ställer inte andra krav än vi brukar göra annars.

Struktur och presentationsvett

Inkubatorerna är noga med att på olika sätt utbilda bolagen i hur man möter investerare.

På Science Park Jönköping tränar de bolagen både i att göra bra affärsplaner och att kunna presentera dem på ett bra sätt.

– Vi arbetar igenom affärsplanen ordentligt och sedan får bolagen träna på att presentera sin affärsidé. De ska kunna hålla en proffsig presentation på under tio minuter som svarar på de frågor som investerare är intresserade av, säger Magnus Gramming. Vi bokar också in möten med möjliga finansiärer, för att träna bolagen i att möta investerare. Vi bjuder även in större riskkapitalbolag hit till oss. Nu i höst kommer Sjätte AP-fonden och Industrifonden hit under en dag och då får flera av våra bolag möjlighet att presentera sig.

Sahlgrenska Science Park använder sig av Connect Väst som coachar bolagen i att möta investerare och presentera sin affärsidé.

– Vi hade ett stort seminarium, Park Annual, i september där åtta unga bolag fick presentera sig för 350 åhörare från hela Norden. Flera av dem var investerare, säger Gunilla Bökmark. Det är ett sätt att lära sig hur man möter den här världen.

Det ligger också ett lärande i mötena med investerare innan man får napp.

– Det kan handla om ganska många möten med affärsänglar eller riskkapitalister innan det blir något, säger Christian Berger på LEAD. Eftersom vi arbetar mycket med att odla upp goda relationer med investerarna är vi noga med att bolagen är väl förberedda när de kommer ut. Då följer vi med och jobbar nära entreprenören. Det är en bra skola.

All anledning till optimism

Trots konjunkturen är inkubatorerna positiva till framtiden.

– Jag är självklart positiv, säger Gunilla Bökmark. Vi har en professionell organisation, projekt med hög kvalitet och ett bra samarbete, både med offentliga finansiärer, som Innovationsbron och med riskkapitalbolag och affärsänglar. Det finns all anledning att vara optimistisk.

I Jönköping har man egentligen inte sett någon nedgång i investerarnas intresse.

– Vår kanske viktigaste samarbetspartner, JBD, taktar ut sina investeringar som det är sagt och vi får finansiering i den storleksordning som våra bolag behöver. Har man en bra genomarbetad idé går det absolut att få finansiering. Vi jobbar också med bredd och tänker på affärsnyttan. Ambitionen för Jönköping är att bli Sveriges logistikcentrum och vi satsar på projekt bland annat inom den branschen. Jag ser positivt på framtiden, säger Magnus Gramming.

Läs mer om inkubatorerna på:

Sahlgrenska Scinece Park

LEAD

Teknikdalen

Business Incubator